依据胜算调整部位规模
最终部位规模必须取决于交易对象的风险与报酬关系。假如某笔交易的胜算非凡高，就可以考虑最大部位规模；假如胜算平平，部位规模也就采用一般水平。某些交易机会看起来似乎不错，但适当的止损位置距离太远，部位规模也就不宜太大。你仍然可以进场交易，但数量最好向下调整，防范判定万一错误可能造成的严重亏损。反之，有些机会的条件很好，技术结构很完整，止损距离很近，这类部位的规模甚至可以超过最大限制。总之，只要机会恰当，就放手一搏，但基本上还是要受资金治理计划的节制。
表15-1 每个市场答应交易的最大契约口数
总交易资本 5万美元
风险资本=总交易资本的50% 2.5万美元
每笔交易最大风险=风险资本的5% 1 250美元
商品或股票 14天期平均ATR 最大契约口数
S&P 500指数 4800.00美元 0
S&P 迷你契约 1 000.00美元 1
纳斯达克100指数 3 500.00美元 0
纳斯达克迷你契约 700.00美元 1
美国国库券 1 100.00美元 1
瑞士法郎 500.00美元 2
原油 750.00美元 1
熟燃油 800.00美元 1
小麦 250.00美元 5
玉米 175.00美元 7
黄豆 350.00美元 4
猪肉 350.00美元 4
活牛 250.00美元 5
咖啡 550.00美元 2
可可 200.00美元 6
糖 250.00美元 5
黄金 300.00美元 4
AMAT股票 2.50美元 500
KLAC股票 3.00美元 400
MSFT股票 2.00美元 600
GS股票 2.80美元 400
LEH股票 2.50美元 500
SLB股票 1.90美元 600
DELL股票 1.50美元 800
IMB股票 3.50美元 300
评估应该承担多少风险时，需要考虑的一些因素：
◇是否顺着趋势发展方向进行交易？
◇目前价格与趋势或移动平均之间的距离多近？
◇既有走势是否已经发展一大段了？
◇止损距离多远？
◇你愿意接受多少损失？
◇获利潜能如何？
◇ 你通常如何处理这类的交易？
◇ 你有多少把握？
万一你觉得必须交易，可风险又太高，那最好减少交易笔数。顺着主要趋势方向建立部位，规模可以稍微大点；反之，假如逆着主要趋势方向建立部位，规模就应该小点。早上刚开盘的时候，因为盘势方向还不太确定，我的操作绩效通常都不太好。这个时段内，我只会采用正常量的1/3，直到发现好机会为止，然后交易数量才会变得较积极一些。假如午饭时段持有部位，数量也不会太多，因为由过去的资料观察，这并非是适合进行交易的时间。可是，当我看到自己很喜欢的机会，或过去操作绩效都很不错的形态，就会变得很大胆。
如何决定部位规模不太轻易。但务必要记住，先决定自己愿意承受的最大风险，必须知道每笔交易愿意接受多少亏损，最后才盘算合约口数。假如交易涉及的风险太高，你没有必要接受。零口合约也可以是决策结果。
多重部位
大概了解单笔交易所应该承担的风险与合约口数之后，接下来就要考虑同时可以建立多少部位的问题，以及如何决定整体部位的总风险。某些人在任何特定时刻只愿意交易单一市场或单一股票，但多数交易者并非如此，所以我们还是需要考虑整体风险。关于这个问题，每个人的答案都不太一样。无论何时，我都不希望投入半数以上的风险资本，比率最好是风险资本的30％或更少。假如我的风险资本为2.5万美元，我在无关联市场的总持有部位风险金额大约介于8 000美元到1.25万美元之间。请注重，在两个高度相关的市场分别持有部位，几乎就等于在单一市场持有部位。举例来说，假设原油市场的风险金额为5％，燃油市场也是5％，相当于在石油市场投入10％的风险金额。相同类股或相似商品的部位，由于未必具有绝对的相关性，风险考量可以留一些缓冲空间。比如，电子股部位的风险金额可以设定为风险资本的7.5％，也就是说，稍高于5％。假如单一市场的风险金额通常设定为2％，这类相关市场不妨采用3％的高限。
假如你同时买进10只不同的半导体股票，这可以视为单一的大部位。假如愿意，你当然可以这么做，不过必须了解这类部位涉及的风险，并做适当的应对计划。就我个人来说，假如非凡看好某个类股，通常都会持有该类股的一篮股票。而不只是挑选其中一两种。如此一来，操作绩效才不至于受到非凡事件的影响，如某公司的财务执行官辞职。就某类股，假如平常的交易数量是5 000股，我可能挑选10只不同股票，分别建立500股的部位。
我也建议同时持有多头部位与空头部位，来降低风险。假如整个大盘看起来会涨，想办法找到一些相对弱势股，建立适量的空头部位。我们对于行情的看法未必正确，万一整个大盘逆转，相对弱势股的跌势在理论上应该超过强势股。换句话说，空头部位的获利，可以明显弥补多头部位的亏损。甚至你可以在资金治理计划中明文规定，任何类股的净部位绝对不超过5 000股。假如买进8 000股，至少需要放空3 000股，来平衡风险。
提高交易规模
资金治理计划必须处理的问题之一，就是什么情况下应该提升风险暴露水平与部位规模？相关的结论不能只是：假如我有500美元，就交易1口合约；假如有1万美元，就交易2口合约。首先，每笔交易的风险资金不得超过总风险资本的2％。此前，每笔交易的合约规模都保持相同。此后，答应交易的股数就必须定期调整。你或许可以规定，每当交易资本变动量达到某特定程度，或者每隔几星期，就重新评估这方面的规定。你不能随心所欲的变动交易规模，这一切都必须在风险治理计划的范围内进行。
随着账户资本成长，交易规模也可以扩大，但两者之间的比例关系不能失调。有些人开始赚钱之后，就不断提高交易规模，直到完全失控为止。刚开始可能只是加码，但不知道如何进行，结果造成单一部位承担的风险过高。当初只有1万美元的资本，交易1口合约。现在资本增加到1.5万美元，交易规模扩大为5口合约，他们显然被胜利冲昏了头脑，因为实际上仍然只应该交易1口合约而已。
当你认为应该调整交易规模时，不妨慢慢来。不要太冒失，慢慢调整。最好等到很好的机会，才顺着增加交易规模。这方面的调整务必要谨慎，部位规模扩大之后，相同程度的不利价格波动，就会造成更严重的损失。我不建议忽然就增加一倍的交易量，不过这项建议对于小额交易者恐怕很难接受，因为他们原本只交易1口合约或100股。对于这些小额交易者来说，假如想要扩大交易量，至少也要交易2口合约或200股，但这会使得亏损速度立即加快一倍。假如部位规模由300股增加为400股，或由10口增加为12口，显然比较安全，因为盈亏速度不至于变化太大。所以，小额交易者永远处于较不利的地位，态度也需要更保守一些。
最后，不要因为操作成功或失败而调整交易规模，这显然不是进行调整的适当时机。情绪波动时，不适合拟定或变更决策。假如想要提高交易规模，我认为唯一适当的时机，就是碰到很好的机会（换言之，风险与报酬关系很好的机会）。即使是如此，态度也应该尽量保守。